日前，中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)的配股申请获得了发审委的通过。至此，董事会、股东大会、发审会，三关皆过，接下来要面对的应该是市场。中国联通配股，对二级市场将产生一定影响；反过来，二级市场环境也可能对中国联通配股的实施时间、配股价格乃至发行结果造成影响。

　　何时实施配股？

　　根据《上市公司新股发行管理办法》，上市公司要收到证监会核准发行新股的通知后，才可以刊登配股说明书，着手实施配股。从今年的情况看，配股公司从“过会”到获得批文，通常会相隔超过一个月，如桂柳工(000528)(相关,行情,个股论坛)配股4月9日“过会”，5月16日才拿到核准批文。而今年几乎所有配股公司都会在拿到批文后数个工作日内，就刊登配股说明书，着手实施配股。

　　一位长期跟踪中国联通的基金研究员告诉记者，市场的资金状况及承受能力，应当是影响各公司拿到批文时间的重要因素。她分析说，像中国联通这样符合国家产业政策方向的大型蓝筹企业，或许能受到“绿色通道”的待遇，提前获得批文。

　　一位接近联通高层的人士说，“联通是希望能早点完成配股，但在发行时间的确定上，主动权并不在他们手中。”

　　配股价格怎么定？

　　在最近较为低迷的市场环境下，配股能否顺利完成，价格就很重要。比如桂柳工日前的配股并不顺利，由于股价迅速下跌至配股价附近，许多投资者放弃了配股，主承销商中银国际不得已包销了近60%的股份。

　　中国联通配股方案中称，配股价格将以配股说明书刊登日前20个交易日收盘价格算术平均值的70%至90%确定，定价时将参考二级市场价格及公司股票市盈率状况等因素。如果以最近20日均价来计，其价格区间当在2.70元到3.47元之间。

　　“发行价格现在还没确定”，一位接近公司高层的人士说，定价原则应该和此前公司高层在做配股推介时的思路一致。而一位参加过推介会的基金经理对记者说，根据他对当天推介的理解，最终的配股价定在8折水平的可能性较大。如果8折的话，以最近20日均价计，当在3.09元附近。

　　会否出现大额包销？

　　华夏基金公司旗下基金持有大量中国联通A股，他们会如何看？一位重仓联通的华夏基金经理认为，配股没什么问题。他表示，联通配股的价格折让较大，对投资者应当有吸引力，“我们就不会放弃配股。”

　　一位券商投资部门负责人表示，联通将要配股的消息已经公布了很长时间，这个消息本身对市场的影响已经可以忽略不计。不过，约50亿元的筹资额，在最近的快速发行环境下，对市场资金面仍会有一定压力。

来源：证券时报